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金融不利因素渐获消化反弹伊始银行先行

发布时间:2019-09-13 20:18:08 编辑:笔名

金融:不利因素渐获消化 反弹伊始银行先行 2011-05- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

在市场经历了本轮下跌之后,我们认为市场下行动能已经得到了充分的释放,且近期一些外部因素产生了微妙的变化已经为反弹奠定了一定的基础。

首先港股走出5连阳,且银行H股走势强劲,AH溢价又进一步扩大的趋势,为A股银行股反弹提供了良好的周边市场环境。其次银行间市场利率大幅下跌,上周五隔夜拆借利率下降了200个基点,上周央行公开市场仅回笼了 0亿资金,实现净投放600亿,市场资金紧张的态势得到显著缓解,为股市反弹提供良好的流动性支持。美元指数继上周2创出近期高点之后连续四天回落,跌幅超过2%,显示国际市场资金避险需求降低,由于欧洲债务危机和对美国经济前景担忧引发的资金从新兴市场流出获得了一定的遏制。最重要的是本次下跌的最后一根稻草——国际版的推出对于即便放之国际市场也已经算估值低谷的银行股反而是利好。同时五月CPI超预期会拖延紧缩货币政策推出的时间,但并不会使CPI在年末降低的趋势得到逆转,如果本月经济数据并不能为干旱引发滞胀的忧虑提供充足的支持,那么目前市场的下跌就会显得有些过渡。随着中报日益临近,资金或为银行股的中报行情逢低谋篇布局,所以我们维持对银行板块的看好评级,建议增持大型国有银行中的工商银行和建设银行,股份制银行中的华夏银行和民生银行.

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